فرزان راعی، کارشناس بازارهای مالی، در گفتوگو با شهرآرانیوز ضمن تحلیل روند حرکتی نرخ ارز، هشدار داد که رفتارهای گذشته بازار ارز دیگر تکرار نمیشود و نشانههای خطرناکی در حال بروز است.
شکسته شدن سقفهای تاریخی و کاهش عمق اصلاحها
راعی با اشاره به پیشبینیهای قبلی مبنی بر رسیدن دلار به محدودههای ۲۱۰ تا ۲۲۰ هزار تومان گفت: «آنچه در نمودارها مشاهده میشد، حرکت دلار به سمت اهداف ۲۴۰ تا ۲۵۰ هزار تومان در فصل پاییز و در نهایت رسیدن به محدوده ۲۸۰ تا ۲۹۰ هزار تومان تا پایان سال بود که اکنون با شتاب بیشتری در حال تحقق است. اما نکته نگرانکننده، تغییر در ماهیت اصلاحهای قیمتی است.»
وی افزود: «در سالهای ۹۷، ۹۹، ۱۴۰۱ و حتی ۱۴۰۳، وقتی دلار از ارزش ذاتی خود فراتر میرفت، در دورههای اصلاحی به زیرِ ارزش ذاتی میرسید و پس از تخلیه هیجانات، دوباره به مسیر صعودی بازمیگشت. اما در سیکل فعلی، شاهد کاهش چشمگیر عمق و مدتزمان اصلاحها هستیم. به عنوان مثال، اصلاح قیمتی اخیر تنها دو ماه (از اسفند ۴۰۴ تا اردیبهشت ۴۰۵) به طول انجامید و دلار بلافاصله از سقف ۱۶۸ هزار تومان به کانال ۱۷۵ هزار تومان بازگشت و روند صعودی خود را از سر گرفت.»
خطر نوسان در «بالای ارزش ذاتی»
این تحلیلگر بازار مالی با بیان اینکه «کوتاه شدن زمان و عمق اصلاحها» زنگ خطری جدی برای روندهای آتی است، تصریح کرد: «در گذشته، دلار در یک بازه ۱۲ ماهه، حدود ۸ ماه را در ارزش ذاتی یا پایینتر از آن سپری میکرد و تنها در ۲ یا ۳ ماه فراتر از ارزش ذاتی خود معامله میشد. اما اکنون این روند برعکس شده است. دلار مدتزمان بیشتری را در ارقامی بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله میشود. این وضعیت بسیار خطرناک است و میتواند نرخ دلار را در سالهای آینده با شیب تندتری به سمت اعدادی ببرد که حتی تصور آن نیز دشوار است.»
{$sepehr_key_245511}
چرا سیاستهای ارزی جواب نمیدهد؟
راعی در بخش دیگری از این گفتوگو به دلایل بنیادی این رشد و ناکارآمدی رویکردهای مدیریتی اشاره کرد و گفت: «فشارهای ژئوپلیتیک، استمرار جنگ و نبود چشمانداز روشن اقتصادی، موتور محرک این رشد است. اما در سوی دیگر، مسئله توهم دانایی و اصرار بر استفاده از الگوهای گذشته دیده میشود.»
وی در نقد سیاستهای پولی تیم اقتصادی دولت خاطرنشان کرد: «مدیریت بازار ارز بر اساس الگوهای منسوخ سالهای گذشته، دیگر در شرایط فعلی پاسخگو نیست. بازار ارز با واقعیتهای متفاوتی روبروست و اصرار رئیس بانک مرکزی بر تکرار روشهای قدیمی، کارساز نخواهد بود. این رویکرد باید هرچه سریعتر تغییر کند تا بتوان از جهشهای ناگهانی و غیرقابلکنترل در آینده جلوگیری کرد.»