مسیر بعدی بورس پس از شوک مشخص شد

بورس تهران در هفته دوم بهمن‌ماه، پس از یکی از سنگین‌ترین افت‌های تاریخی، نشانه‌هایی از کاهش فشار فروش و بازگشت تدریجی تعادل را به نمایش گذاشت. رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد بازار هنوز در مرحله بازسازی اعتماد قرار دارد.

کد خبر: ۳۹۱۰۲۸

تاریخ : ۱۸ بهمن ۱۴۰۴ - ۰۰:۵۶

نوشته

به گزارش شهرآرانیوز؛ پس از دومین هفته سرخ تاریخ بورس، انتظار می‌رفت بازار سرمایه وارد فاز فرسایشی شود؛ اما کاهش شدت عرضه‌ها، فعال‌تر شدن بازارگردان‌ها و حمایت از نماد‌های شاخص‌ساز باعث شد فضای معاملات در هفته دوم بهمن تا حدی تغییر کند.

این تغییر فضا بیش از آنکه به معنای آغاز یک روند صعودی جدید باشد، نشانه‌ای از پایان شوک و تخلیه بخش مهمی از هیجان منفی تلقی می‌شود.

{$sepehr_key_187359}

تحلیل شاخص‌ها

در پایان هفته دوم بهمن، شاخص کل بورس با رشد ۱.۹۳ درصدی به سطح ۴ میلیون و ۵۹ هزار واحد رسید.

این رشد در حالی رقم خورد که شاخص کل در هفته قبل بیش از ۱۰ درصد افت را تجربه کرده بود و بازگشت اخیر بیشتر جنبه اصلاحی داشت.

در مقابل، شاخص کل هم‌وزن با افت ۱.۲۸ درصدی به سطح یک میلیون و ۱۲ هزار واحد رسید.

این واگرایی میان دو شاخص نشان می‌دهد که بخش عمده رشد بازار، محدود به نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز بوده و بدنه بازار همچنان از ضعف تقاضا رنج می‌برد.

تداوم خروج پول حقیقی از بازار

بررسی جریان نقدینگی نشان می‌دهد که اعتماد سرمایه‌گذاران خرد هنوز به بازار بازنگشته است.

در مجموع هفته دوم بهمن، حدود ۲.۲ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شد.

اگرچه در برخی روز‌ها شاهد کاهش شدت خروج پول و حتی ورود محدود نقدینگی به نماد‌های بزرگ بودیم، اما استمرار خروج سرمایه از کلیت بازار نشان می‌دهد فعالان حقیقی همچنان با احتیاط رفتار می‌کنند و بازگشت پایدار نقدینگی نیازمند تثبیت شرایط است.

تحلیل ارزش معاملات

میانگین ارزش معاملات خرد روزانه حدود ۱۴.۶ همت ثبت شد؛ عددی که نسبت به هفته‌های پررونق بازار فاصله معناداری دارد، اما در مقایسه با هفته قبل، نشانه‌ای از بهبود نسبی نقدشوندگی محسوب می‌شود.

افزایش ارزش معاملات در روز‌های پایانی هفته، به‌ویژه در نماد‌های بزرگ، نشان داد بازار از وضعیت قفل‌شدگی در صف‌های فروش فاصله گرفته و مکانیسم عرضه و تقاضا تا حدی دوباره فعال شده است.

تحلیل رفتاری بازار

رفتار معامله‌گران در این هفته نشان‌دهنده انتقال سهام از دست فروشندگان هیجانی به خریداران صبورتر بود.

کاهش صف‌های فروش، افزایش معاملات در کف‌های قیمتی و تحرک آرام تقاضا در لیدرها، همگی نشانه‌هایی از پایان فاز شوک و ورود بازار به مرحله بازسازی هستند.

با این حال، احتیاط همچنان بر رفتار عمومی بازار حاکم است و خریداران تمایل دارند پله‌ای و با حجم محدود وارد معاملات شوند.

تحلیل بنیادی (ارزندگی بازار)

اصلاح سنگین قیمت‌ها در هفته‌های اخیر باعث بهبود قابل‌توجه متغیر‌های ارزندگی شده است.

کاهش نسبت P/E کل بازار به محدوده‌های جذاب‌تر و افت نسبت‌های قیمتی در بسیاری از صنایع، بازار را از منظر بنیادی به سطوح قابل دفاعی رسانده است.

همزمان انتشار گزارش‌های ماهانه دی‌ماه نشان می‌دهد در بخش قابل توجهی از شرکت‌ها، روند درآمدی همچنان حفظ شده و این موضوع می‌تواند در صورت ثبات فضای کلی، پشتوانه‌ای برای بازار باشد.

بازار وارد فاز دست‌به‌دست شدن شده

مجتبی دانشی، تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: آنچه در هفته دوم بهمن رخ داد، بازگشت روند صعودی نبود، بلکه پایان فاز هیجانی بازار بود.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: حمایت از شاخص‌ساز‌ها کمک کرد بازار از وضعیت بحرانی خارج شود، اما برای تداوم رشد، باید شاهد تقویت تقاضا در نماد‌های متوسط و کوچک هم باشیم.

وی افزود: بازار اکنون وارد فاز دست‌به‌دست شدن سهام شده و این مرحله می‌تواند مقدمه شکل‌گیری یک روند متعادل‌تر باشد؛ مشروط بر اینکه شوک جدیدی به بازار وارد نشود.

چشم‌انداز هفته آینده

بورس تهران در هفته دوم بهمن نشانه‌هایی از کاهش ریسک و تخلیه هیجان منفی را به نمایش گذاشت.

بازگشت شاخص کل، افزایش نسبی ارزش معاملات و کاهش شدت صف‌های فروش، همگی از بهبود شرایط حکایت دارند؛ اما واگرایی شاخص‌ها و خروج پول حقیقی نشان می‌دهد مسیر بازگشت بازار هنوز ناهموار است.

در کوتاه‌مدت، بازار بیش از آنکه آماده جهش باشد، در حال بازسازی اعتماد و تثبیت کف‌های قیمتی است.

اگر این فرآیند با تقویت ارزش معاملات و ورود تدریجی نقدینگی همراه شود، می‌توان به بهبود پایدارتر بازار در هفته‌های آینده امیدوار بود.

منبع: فارس

{$sepehr_key_187358}