ریزش سنگین بورس مثل سال ۱۳۹۹ دوباره تکرار می‌شود؟ | بررسی نمودار ارزش دلاری بورس ایران

از ابتدای سال تاکنون شاخص کل بورس بیش از ۴۶ درصد رشد را به ثبت رسانده و طی ۲ روز معاملاتی اخیر نیز بورس یک پارچه سبز بوده است. حالا این سوال پر رنگ می‌شود که صعود اخیر بورس خطرناک است و آیا امکان دارد تجربه تلخ سال ۱۳۹۹ تکرار شود؟

کد خبر: ۴۳۶۰۹۹

تاریخ : ۱۵ مرداد ۱۴۰۵ - ۱۵:۰۸

نوشته

به گزارش شهرآرانیوز، خیلی از کسانی که این روز‌ها خبر‌های بورسی برایشان مهم است و می‌دانند کدال چیست و سر از کار سهم و صنعت در می‌آورند یک تجربه مشترک دارند.

خیلی از علاقه‌مندان و دنبال کنندگان بازار سرمایه سال ۱۳۹۹ با بورس آشنا شدند و تجربه تلخ ریزش بورس در آن سال را درک کردند. ریزش سنگین بورس در آن سال باعث شد که خیلی از سرمایه گذاران بورسی حالا کیلومتر‌ها از این بازار فاصله بگیرند و اعتمادشان را به کلی نسبت به این بازار از دست بدهند.

این روز‌ها که بازار سرمایه روند صعودی را در پیش گرفته نیز هر از گاهی انذار‌ها و هشدار‌های این گروه را می‌شنویم. هشدار درباره اینکه مبادا تجربه تلخ مرداد ۱۳۹۹ تکرار شود و ریزش سنگین بورس دوباره اتفاق بیافتد. در این گزارش سعی کرده‌ایم که با اعداد و ارقام به این سوال پاسخ دهیم که آیا اکنون بورس در وضعیتی مشابه مرداد سال ۱۳۹۹ قرار دارد؟

ارزش دلاری بازار به سال ۱۳۹۸ رسید

نمودار ارزش دلاری بازار سرمایه، این شاخص که در سال ۱۳۹۹ تا حدود ۴۳۳ میلیارد دلار افزایش یافته بود، اکنون به حدود ۸۳.۹ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که معادل ارزش دلاری بورس در سال ۱۳۹۸ است.

این در حالی است که طی این سال‌ها بسیاری از شرکت‌های بورسی افزایش سرمایه داده‌اند، ظرفیت تولید خود را توسعه داده‌اند، دارایی‌های جدیدی به ترازنامه افزوده‌اند و درآمد اسمی آنها نیز به دلیل تورم رشد قابل توجهی داشته است؛ بنابراین کاهش ارزش دلاری بازار بیش از آنکه ناشی از افت بنیادین شرکت‌ها باشد، حاصل ترکیبی از افت قیمت سهام، رشد نرخ ارز و افزایش ریسک‌های اقتصادی و سیاسی ارزیابی می‌شود.

نسبت P/E کل بورس ایران به سطح ۱۳۹۴ رسید

بررسی نمودار بلندمدت نسبت P/E نشان می‌دهد این نسبت پس از ثبت رکورد‌های تاریخی در اوج رونق بورس سال ۱۳۹۹، طی سال‌های بعد روندی نزولی داشته و اکنون به محدوده‌ای بازگشته که در سال ۱۳۹۴ تجربه شده بود. در واقع بازار از منظر سودآوری شرکت‌ها، با یکی از پایین‌ترین ضرایب ارزش‌گذاری خود در بیش از یک دهه اخیر معامله می‌شود.

دو سیگنال همزمان از ارزندگی

همزمانی قرار گرفتن نسبت P/E در کف تاریخی و بازگشت ارزش دلاری بازار به سطوح سال ۱۳۹۸، اتفاقی است که به ندرت در تاریخ بورس ایران رخ داده است. این دو شاخص از زوایای متفاوت یک پیام مشترک را مخابره می‌کنند؛ اینکه بازار سرمایه در مقایسه با میانگین‌های تاریخی خود با تخفیف قابل توجهی معامله می‌شود.

البته پایین بودن نسبت P/E یا کاهش ارزش دلاری بازار به تنهایی تضمینی برای آغاز یک روند صعودی نیست. تجربه سال‌های گذشته نشان داده عواملی مانند ثبات سیاست‌های اقتصادی، کاهش ریسک‌های سیاسی، بهبود سودآوری شرکت‌ها، کنترل نرخ بهره و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران، نقش تعیین‌کننده‌ای در تبدیل ارزندگی به رشد قیمت‌ها دارند.

{$sepehr_key_237323}