ورود سنگین پول به بورس؛ خروج نقدینگی از سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک | گزارش وضعیت بازار سهام (۲۱ شهریور ۱۴۰۵)

به گزارش شهرآرانیوز، شاخص کل بورس در پایان معاملات امروز با رشد بیش از ۱۵۵ هزار واحدی معادل ۲.۱۸ درصد، به ارتفاع ۷ میلیون و ۲۷۷ هزار واحد رسید. نماد‌های فملی، فارس، شپنا، فولاد، شبندر، شستا و تابان بیشترین اثر مثبت را بر عملکرد شاخص کل داشتند.

شاخص کل هم‌وزن نیز با رشد ۱.۵۶ درصدی همراه شد و شاخص فرابورس نیز ۱.۹۲ درصد افزایش ارتفاع داد.

در معاملات امروز، ۷۵۸ سهم با ارزش بیش از ۱۴ هزار میلیارد تومان در محدوده مثبت معامله شدند، در حالی که ۹۲ سهم با ارزش ۴۳۹ میلیارد تومان در محدوده منفی قرار گرفتند.

حجم معاملات خرد سهام در پایان بازار به ۸۵ میلیارد برگه سهم رسید و ارزش معاملات خرد نیز از ۴۰ هزار میلیارد تومان عبور کرد.

ورود بیش از ۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به سهام

یکی از مهم‌ترین اتفاقات معاملات امروز، ورود ۵ هزار و ۳۹۵ میلیارد تومان پول حقیقی به بازار سهام بود. این جریان نقدینگی در حالی رقم خورد که بخش سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک با خروج پول مواجه شد.

بر اساس داده‌های معاملات، صندوق‌های درآمد ثابت تا این لحظه ۳ هزار و ۶۵۳ میلیارد تومان، صندوق‌های طلا ۵۴۱ میلیارد تومان و صندوق‌های نقره ۸۲ میلیارد تومان خروج پول را ثبت کرده‌اند.

همزمانی ورود سنگین نقدینگی به سهام و خروج پول از این گروه از دارایی‌ها، یکی از مهم‌ترین نشانه‌های تغییر رفتار سرمایه‌گذاران در معاملات امروز است. به نظر می‌رسد بخشی از منابعی که طی ماه‌های گذشته در دارایی‌های کم‌ریسک‌تر قرار گرفته بود، اکنون با افزایش جذابیت بورس، به سمت سهام حرکت کرده است.

ریسک‌ها نتوانستند جلوی تقاضای بورس را بگیرند

رفتار امروز بازار نشان می‌دهد که وجود ریسک به‌تنهایی نمی‌تواند جریان تقاضا در بورس را متوقف کند. سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری‌های خود مجموعه‌ای از متغیر‌ها از جمله چشم‌انداز بازار، قیمت دارایی‌های موازی، انتظارات تورمی و میزان بازدهی گزینه‌های مختلف سرمایه‌گذاری را در کنار یکدیگر قرار می‌دهند.

به همین دلیل، حتی با وجود تداوم برخی نگرانی‌ها، بازار سهام توانست معاملات قدرتمندی را تجربه کند و ورود قابل‌توجه نقدینگی را به ثبت برساند.

بورس به استراحت نیاز دارد؟

با وجود رشد قابل‌توجه شاخص‌ها، کارشناسان معتقدند بازار در سطوح فعلی به دوره‌ای از تنفس و دست‌به‌دست شدن سهام نیاز دارد. از سوی دیگر، نوسانات سنگین قیمت کامودیتی‌ها در روز‌های تعطیلی بازار می‌تواند بر معاملات نماد‌های کامودیتی‌محور اثرگذار باشد.

در چنین شرایطی، احتمال افزایش عرضه در برخی نماد‌های بزرگ وجود دارد. در مقابل، سهام ریالی می‌توانند عملکردی متعادل‌تر داشته باشند.

با این حال، سناریوی محتمل برای روز‌های آینده بیشتر بر نوسان، اصلاح‌های مقطعی و جابه‌جایی نقدینگی میان گروه‌های مختلف متمرکز است و فعلاً نشانه‌ای از تغییر روند کلی بازار دیده نمی‌شود.

بازار‌های موازی همچنان رقیب ساده‌ای برای بورس نیستند

در این میان، وضعیت بازار‌های موازی نیز اهمیت زیادی دارد. دلار، طلا و برخی دیگر از دارایی‌ها در سطوح بالای قیمتی قرار گرفته‌اند و فاصله گرفتن آنها از قیمت‌های تاریخی، دیگر به سادگی امکان‌پذیر نیست. همین موضوع باعث شده سرمایه‌گذاری در بازار‌های موازی نیز بدون ریسک نباشد.

به بیان دیگر، سرمایه‌گذار امروز تنها با این پرسش مواجه نیست که بورس تا چه سطحی می‌تواند رشد کند؛ بلکه باید بررسی کند در صورت خروج از بازار سهام، آیا گزینه‌ای کم‌ریسک‌تر و در عین حال جذاب‌تر برای سرمایه‌گذاری در اختیار دارد یا خیر.

همین مقایسه می‌تواند یکی از دلایل مهم افزایش استقبال از بورس باشد.

جذابیت نسبی بورس در شرایط تورمی

اگرچه پس از رشد حدود ۹۲ درصدی بازار، دیگر نمی‌توان بورس را مانند ماه‌های ابتدایی سال در محدوده‌های بسیار پایین ارزش‌گذاری کرد، اما مقایسه نسبی بازار سهام با سایر بازار‌های سرمایه‌گذاری همچنان برای فعالان بازار اهمیت دارد.

در شرایط تورمی، نگهداری نقدینگی نیز هزینه دارد و سرمایه‌گذاران تمایل دارند منابع خود را به دارایی‌هایی تبدیل کنند که امکان حفظ ارزش سرمایه و کسب بازدهی داشته باشند.

بورس از این منظر یک مزیت مهم دارد؛ امکان ورود و خروج نسبتاً سریع‌تر سرمایه، تنوع بالای صنایع و شرکت‌ها و دسترسی به طیف گسترده‌ای از گزینه‌های سرمایه‌گذاری.

برآیند معاملات امروز نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی، ریسک بازار سهام را در مقایسه با سایر گزینه‌های سرمایه‌گذاری قابل‌پذیرش‌تر ارزیابی کرده‌اند. ورود بیش از ۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به سهام در کنار خروج منابع از صندوق‌های درآمد ثابت، طلا و نقره نیز مؤید همین تغییر رفتار در جریان نقدینگی است.