عرضه سلف سکه در بورس؛ ابزاری برای تنظیم بازار یا حرکتی مبهم؟

فرزان راعی در گفت‌و‌گو با شهرآرانیوز، با اشاره به جزئیات این عرضه سلف سه ماهه گفت: «اگرچه دولت اعلام کرده است که امکان معامله ثانویه و تسویه در سررسید را فراهم می‌کند، اما همچنان ابهام‌های جدی در نحوه کشف قیمت و سازوکار اجرایی آن وجود دارد. من برخلاف دوره‌های عرضه سکه توسط بانک مرکزی در دهه ۸۰ و سال‌های ۹۶ و ۹۷، با این طرح موافق نیستم.»

این کارشناس اقتصادی افزود: «مزیت اصلی این طرح برای دولت در این است که بدون تخلیه ذخایر فیزیکی طلا و سکه، اقدام به پیش‌فروش اوراق می‌کند. در واقع دولت به جای ضرب سکه جدید، تنها اوراقی را می‌فروشد که سه ماه آینده تعهد تسویه آن را دارد.»

نقدینگی ۱۸ هزار همتی با این اوراق جمع نمی‌شود

راعی در پاسخ به این پرسش که آیا این اقدام می‌تواند التهاب بازار را کاهش دهد یا نقدینگی را مهار کند، تصریح کرد: «با توجه به حجم نقدینگی نزدیک به ۱۸ هزار هزار میلیارد تومانی که ۳۳ درصد آن را شبه‌پول تشکیل می‌دهد، عرضه این اوراق نمی‌تواند تأثیر معناداری در جمع‌آوری نقدینگی سرگردان داشته باشد. به نظر می‌رسد این ابزار قدرت کافی برای آرام کردن فضای ملتهب بازار را ندارد.»

ترجیح گواهی سپرده بر اوراق سلف

این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به گزینه‌های موجود، گفت: «در حال حاضر سرمایه‌گذاران می‌توانند سکه نقدی بخرند یا از گواهی سپرده سکه در بورس استفاده کنند که به مراتب شفاف‌تر و قابل‌اتکاتر است. در گواهی سپرده، پشتوانه فیزیکی مشخص است و خریدار در صورت تمایل می‌تواند سکه خود را تحویل بگیرد؛ در حالی که اوراق سلف موازی در برابر این ابزار، از شفافیت و امنیت کمتری برخوردار است.»

در ادامه حتما بخوانید جزئیات عرضه ۱۰۰ هزار سکه بانک مرکزی در بورس کالا اعلام شد | امکان دریافت فیزیکی یا بازدهی حداقل ۷ درصدی

توصیه به سبد متنوع سرمایه‌گذاری

راعی در پایان به سرمایه‌گذاران توصیه کرد که همواره مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند: «توصیه همیشگی من این است که تمام تخم‌مرغ‌هایتان را در یک سبد نگذارید. داشتن ترکیبی از سکه فیزیکی، اوراق گواهی سکه و همچنین فلز نقره، بهترین استراتژی برای حفظ ارزش دارایی‌ها در شرایط فعلی است.»