جهش فروش تسلا و شرط‌بندی ایلان ماسک روی ربات اپتیموس و ربوتاکسی

به گزارش شهرآرانیوز؛ بر اساس میانگین برآورد‌های بلومبرگ، انتظار می‌رود درآمد تسلا در سه‌ماهه دوم به ۲۶.۲۱ میلیارد دلار برسد که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱۶ درصد رشد نشان می‌دهد. همچنین پیش‌بینی می‌شود سود تعدیل‌شده هر سهم (EPS) به ۰.۵۰ دلار و سود پیش از بهره، مالیات، استهلاک و آمورتایزیشن (EBITDA) به ۴ میلیارد دلار برسد؛ رقمی که جهش قابل‌توجهی نسبت به حدود ۲.۳ میلیارد دلار در سال گذشته محسوب می‌شود.

این رشد درآمد پس از آن رقم خورده که تسلا آمار بسیار قدرتمندی از تحویل خودرو‌های خود در سه‌ماهه دوم منتشر کرد. این شرکت موفق شد ۴۸۰ هزار و ۱۲۶ دستگاه خودرو تحویل مشتریان دهد که ۲۵ درصد بیشتر از سال گذشته است و به‌راحتی از پیش‌بینی بلومبرگ (۳۹۷ هزار و ۴۶۶ دستگاه) فراتر رفت. همچنین استقرار سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی تسلا به ۱۳.۵ گیگاوات‌ساعت رسید که بیش از ۵۰ درصد بالاتر از رقم ۸.۸ گیگاوات‌ساعت در سه‌ماهه نخست سال بود.

چند عامل در این جهش فروش نقش داشته‌اند؛ مدل جدید Model Y اکنون به ظرفیت کامل تولید رسیده است؛ در حالی که سال گذشته، تغییر خطوط تولید کارخانه باعث افت تولید شده بود. علاوه بر این، تسلا در بازار‌های مختلف جهان رقابت شدیدی بر سر قیمت به راه انداخته و مشتریان نیز به این کاهش قیمت‌ها واکنش مثبتی نشان داده‌اند.

عامل دیگر، اثر ایلان ماسک یا شاید بهتر است گفته شود کاهش اثر منفی او است. مدیرعامل تسلا همچنان مواضع سیاسی و اظهارنظر‌های جنجالی مطرح می‌کند، اما با پایان یافتن نقش او در ابتکار DOGE در کاخ سفید، به نظر می‌رسد بسیاری از خریداران دیگر گذشته اخیر او را نادیده می‌گیرند یا اهمیت کمتری برای آن قائل هستند.

جین مانستر، از شرکت Deepwater Investment، نیز معتقد است پایان «زمستان خودرو‌های برقی» که از مارس ۲۰۲۴ آغاز شده بود، یکی از عوامل رشد فروش است. او همچنین افزایش قیمت بنزین و پایان یافتن فشار‌های ناشی از پروژه DOGE را از دیگر دلایل بهبود فروش تسلا عنوان کرد.

عملکرد متفاوت بازار‌های مختلف

روند فروش تسلا در بازار‌های مهم جهان یکسان نیست.در آمریکا، پایان اعتبار مالیاتی فدرال برای خودرو‌های برقی ضربه سنگینی به فروش وارد کرده است. مؤسسه Cox Automotive پیش‌بینی می‌کند فروش تسلا در آمریکا به دلیل حذف این مشوق مالیاتی ۲۰ درصد کاهش یابد.

در مقابل، وضعیت اروپا کاملاً متفاوت بوده است. ثبت خودرو‌های تسلا در منطقه اروپا بزرگ در ماه مه نزدیک به ۱۰۸ درصد افزایش یافت و ثبت‌نام خودرو‌ها در اتحادیه اروپا نیز بیش از دو برابر شد.

ادیسون یو، تحلیلگر دویچه بانک، نوشت:

«قدرت بازار‌های بین‌المللی بار اصلی رشد را به دوش می‌کشد؛ اروپا به موتور اصلی این رشد تبدیل شده و چین نیز حمایت قابل‌توجهی ارائه می‌دهد.»

چشم‌انداز مثبت تسلا در اروپا و سایر بازار‌های بین‌المللی تا حدی است که این شرکت اعلام کرده ظرفیت تولید کارخانه گیگابرلین را افزایش خواهد داد.

واحد آلمانی تسلا نیز در گزارش سالانه ۲۰۲۵ خود اعلام کرد:

«برای سال مالی ۲۰۲۶، شرکت افزایش قابل‌توجه حجم تولید نسبت به سال قبل را پیش‌بینی می‌کند و انتظار دارد میزان بهره‌برداری از ظرفیت تولید نیز متناسب با آن افزایش یابد.»

در ادامه حتما بخوانید نام شرکت هوش مصنوعی ایلان ماسک تغییر کرد

جریان نقد آزاد؛ مهم‌ترین عددی که باید زیر نظر داشت

در سوی دیگر، مهم‌ترین شاخصی که سرمایه‌گذاران در گزارش چهارشنبه دنبال خواهند کرد، جریان نقد آزاد (Free Cash Flow یا FCF) است؛ شاخصی که انتظار می‌رود به‌شدت منفی باشد.

بر اساس اجماع برآورد تحلیلگران وال‌استریت که توسط خود تسلا گردآوری شده، انتظار می‌رود جریان نقد آزاد شرکت در سه‌ماهه دوم به منفی ۳.۲۵۴ میلیارد دلار سقوط کند؛ زیرا هزینه‌های سرمایه‌ای (CapEx) به ۶.۷ میلیارد دلار رسیده است. این در حالی است که جریان نقد آزاد تسلا در مدت مشابه سال گذشته نزدیک به ۵.۶ میلیارد دلار مثبت بود.

تسلا هم‌زمان در چند حوزه سرمایه‌گذاری سنگینی انجام می‌دهد: تولید انبوه ربات انسان‌نمای اوپتیموس، توسعه مراکز داده هوش مصنوعی، افزایش تولید Cybercab (تاکسی خودران)؛ همین پروژه‌ها هستند که ارزش‌گذاری بالای سهام تسلا را توجیه می‌کنند، اما در عین حال درست در زمانی که کسب‌وکار خودرو دوباره در حال رشد است، بخش زیادی از نقدینگی شرکت را مصرف می‌کنند.

اندرو پرکوکو، تحلیلگر Morgan Stanley، هفته گذشته در یادداشتی به مشتریان نوشت:

«تحویل قوی خودرو‌ها و محصولات ذخیره‌سازی انرژی، تسلا را برای ثبت یک فصل مالی مطلوب آماده کرده است، اما بحث اصلی سرمایه‌گذاران همچنان بدون تغییر باقی مانده است: آیا پروژه‌های ربوتاکسی و اوپتیموس آن‌قدر سریع پیشرفت خواهند کرد که چرخه فزاینده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را توجیه کنند؟ در شرایطی که هزینه‌های سرمایه‌ای بیش از دو برابر شده و جریان نقد آزاد منفی شده است، سرمایه‌گذاران بیش از هر زمان دیگری به دنبال شواهدی هستند که نشان دهد این هزینه‌ها در حال تقویت برتری تسلا در حوزه هوش مصنوعی فیزیکی هستند.»

کشمکش میان تحلیلگران خوش‌بین و بدبین باعث شده سهام تسلا از ابتدای سال تاکنون حدود ۱۶ درصد افت داشته باشد.

سابقه‌ای که احتیاط را ضروری می‌کند

نکته دیگری که سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند این است که شرط‌بندی روی عملکرد بهتر از انتظار تسلا ممکن است ریسک بالایی داشته باشد. بر اساس آمار بلومبرگ، تسلا در پنج مورد از هشت فصل مالی اخیر نتوانسته انتظارات بازار درباره سود تعدیل‌شده هر سهم را برآورده کند.