ارزش دارایی‌های ملکی بانک‌ها به ۵۰۰ همت می‌رسد تشکیل کارگروه ویژه برای ساخت قطعه ۳ آزادراه تهران _ شمال با حضور معاون‌اول رئیس‌جمهور شروط مهم واردات خودرو در آیین‌نامه جدید دولت رئیس‌کل بانک مرکزی: آغازبه‌کار ریال دیجیتال، به‌زودی اوج‌گیری دلار نیما ادامه دارد (۵ آذر ۱۴۰۳) | نرخ امروز: ۵۱ هزار و ۶۴۱ تومان آغاز حراج جدید سکه از ساعت ۱۲ امروز (۵ آذر ۱۴۰۳) | چه سکه‌هایی عرضه می‌شود؟ عضو کمیسیون انرژی مجلس: برق منازل مسکونی دیگر قطع نمی‌شود میوه و صیفی‌جات در میادین میوه و تره‌بار مشهد با چه قیمتی عرضه می‌شود؟ (۵ آذر ۱۴۰۳) فرار مالیاتی ۲۳۰۰ میلیاردی باربری‌های خراسان رضوی واردات ۱۰۰ هزار خودرو کارکرده چه مزیتی برای کشور داشت؟ ارزش واقعی مزد ماهانه کارگران فقط ۱۰۰ دلار است! شوک افزایش قیمت به بازار آزاد خودرو | سود آن نصیب چه کسانی می‌شود؟ راه و رسم سرمایه گذاری در صندوق‌‌های طلا برای افراد مبتدی پیش بینی قیمت سکه و طلا (دوشنبه ۵ آذر ۱۴۰۳) | کاهش قیمت ادامه دارد؟ پیش بینی نرخ ارز و دلار (دوشنبه ۵ آذر ۱۴۰۳) | دلار کاهشی می‌ماند؟ پیش بینی بورس (دوشنبه ۵ آذر ۱۴۰۳) | بازار سرمایه سبز می‌ماند؟ بلک فرایدی فروشگاه پوشاک در بلوار سجاد مشهد را به پلمب کشاند (۴ آذر ۱۴۰۳) قیمت خودرو‌های خارجی ریزش کرد (۴ آذر ۱۴۰۳) اجرای فونداسیون ۱۰۰۰ واحد از طرح نهضت ملی مسکن شهرستان مشهد رشد نزدیک به ۵۰ هزار واحدی بورس | گزارش وضعیت بازار سرمایه (۴ آذر ۱۴۰۳) کاهش اندک قیمت طلا و سکه در مشهد (۴ آذر ۱۴۰۳) قیمت امروز خودرو‌های داخلی (۴ آذر ۱۴۰۳) | قیمت‌ها کمی کاهش یافت قیمت امروز دلار، طلا، سکه و ارز دیجیتال (۴ آذر ۱۴۰۳) | دلار ۷۰ هزار و ۳۰۰ تومان بیت‌کوین بیشتر از ۱۰۰ هزار دلار می‌شود؟ (۴ آذر ۱۴۰۳) نظام پرداخت رسمی ارز محقق می‌شود؟ برگشت مصوبه دائمی‌شدن قرارداد کارگران، به بهانه افزایش بیکاری معاون وزیر جهاد کشاورزی: کمبودی برای عرضه گوشت قرمز در حوزه دام سنگین نداریم مشترکان گاز پاداش صرفه‌جویی می‌گیرند عوارض سوخت نیروگاهی در قبوض برق افزایش می‌یابد؟
سرخط خبرها

پیش‌بینی تأثیر لایحه بودجه ۱۴۰۴ بر بازار سرمایه

  • کد خبر: ۲۹۹۰۲۱
  • ۱۹ آبان ۱۴۰۳ - ۱۰:۱۵
پیش‌بینی تأثیر لایحه بودجه ۱۴۰۴ بر بازار سرمایه
قبل از آنکه مستقیم سراغ بودجه برویم، کمی به عقب برمی‌گردیم تا ببینیم وضعیت بازار چگونه است و چرا بازار به این حال‌و‌روز افتاده است.

به گزارش شهرآرانیوز؛ قبل از آنکه مستقیم سراغ بودجه برویم، کمی به عقب برمی‌گردیم تا ببینیم وضعیت بازار چگونه است و چرا بازار به این حال‌و‌روز افتاده است. اگر بخواهیم خیلی ساده روی تمام اعداد‌و‌ارقام خط بکشیم و مستقیم منظورمان را بیان کنیم، بهترین راهکار این است که برویم سراغ تغییرات ارزش دلاری بورس و ذره‌بین را روی این نمودار بگیریم.

بررسی تغییرات ارزش کل بازار سرمایه تقسیم بر نرخ دلار نشان می‌دهد که اکنون ارزش کل بازار به دلار معادل وضعیت بورس در سال ۱۳۹۲ است. حال آنکه از آن زمان تاکنون بسیاری از شرکت‌ها رشد کرده‌اند و تعداد شرکت‌های موجود در بازار نیز افزایش پیدا کرده است. 
همین یک شاخص به‌اندازه کافی نشان می‌دهد که طی چند سال اخیر که تمام بازار‌های موازی در حال رشد و صعود بودند، بازار سرمایه درجا زده یا سقوط کرده است.

حال این پرسش مطرح می‌شود که چرا چنین‌بلایی بر سر بورس آمده است؟ پاسخ به این سؤال ساده است. نرخ‌گذاری دستوری، تحریم، تصمیمات و بخشنامه‌های خلق‌الساعه، رانت اطلاعاتی سهام‌داران بزرگ، قُلک‌پنداشتن بورس توسط دولت و سودجویی سهام‌داران حقوقی و نوسان‌گیری از طریق معاملات الگوریتمی و‌... هر کدام از این موارد خودش یک داستان مفصل و مثنوی صد‌من‌کاغذ است.

اما در اینجا به‌طور‌مشخص با آن گزاره «رانت اطلاعاتی» و «قُلک‌پنداشتن بورس توسط دولت» کار داریم. اردیبهشت ۱۴۰۲ بود که درز اطلاعات یک مصوبه پنهانی درباره نرخ خوراک پتروشیمی باعث شد بازار در روز‌های سبز با کله زمین بخورد. منظور از «قُلک‌پنداشتن بورس توسط دولت» نیز در درجه نخست این است که شرکت‌های دولتی و خصولتی اغلب تمام سود سالیانه را برای پرداخت حقوق بازنشستگان یا دلایل دیگر به‌صورت کامل از شرکت‌ها خارج می‌کنند و سرمایه‌گذاری لازم را در بخش تحقیق و توسعه انجام نمی‌دهند. علاوه‌بر‌این انتشار اوراق مشارکت یا همان اسناد خزانه اسلامی که به «اخزا» می‌شناسیم عامل دیگری است که فاتحه بورس را می‌خواند؛ اما چرا؟

اوراق، بلای جان بازار

بزرگ‌ترین تهدید بازار سرمایه در لایحه بودجه سال۱۴۰۴، انتشار اوراق است. رئیس سازمان برنامه و بودجه اعلام کرد که در سال آینده ۵۰۰‌همت اوراق منتشر می‌شود که منطبق بر اصل و سود بازپرداخت اوراق قبلی است؛ اما در لایحه بودجه، عدد ۷۰۰‌همت برای انتشار اوراق مدنظر قرار داده شده است. انتشار اوراق با هر شکل و نیتی، بازار سرمایه را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد و نقدینگی بورس را جذب می‌کند. این عدد برای سال۱۴۰۳ فقط ۲۲۵همت بوده است و تأثیر منفی آن بر بورس قابل مشاهده بود. 

حال به ۷۰۰‌همت افزایش پیدا کرده و خطری جدی برای بورس است. عرضه اوراق در بازار باعث جذب نقدینگی صندوق‌ها می‌شود. همچنین تحویل اوراق «اخزا» به پیمانکاران و فروش این اوراق در فرابورس توسط شرکت‌های پیمانکار دولت نیز سال گذشته به بازار آسیب وارد کرد. شرکت‌ها این اوراق را در بورس با سود سالیانه ۳۶‌درصد عرضه کردند و همین باعث شد سرمایه‌های بزرگ در بازار به‌سمت این سود بزرگ و کم‌دردسر حرکت کند و بازار سهام آسیب ببیند.

تأثیر مثبت عرضه خودرو در بورس کالا

واردات خودرو‌های نو شاید در ظاهر تأثیری بر بازار سرمایه نداشته باشد، اما در سالی که ایران‌خودرو و سایپا افزایش سرمایه را در دستور‌کار قرار داده‌اند، یک رقیب ۲‌میلیارد‌یورویی را سد راه خود می‌بینند. طبق لایحه بودجه، تا سقف ۲‌میلیارد یورو به واردات خودرو‌های سواری نو تخصیص پیدا می‌کند. برای ایجاد فضای رقابتی بین خودرو‌های وارداتی و داخلی، تنها حذف شورای رقابت و عرضه خودرو در بورس کالا می‌تواند راهگشا باشد. 

در لایحه بودجه سال آینده عرضه خودرو در بورس کالا پیش‌بینی شده و خودروسازان داخلی نیز می‌توانند تهدید را به فرصت تبدیل کنند و با عرضه خودرو‌های خود در بورس کالا که افزایش سودآوری را به‌همراه دارد، به ارتقای محصولات خود و رقابت بپردازند؛ در‌غیر‌این‌صورت دو لیدر بزرگ بازار حتی با افزایش سرمایه نیز توفیقی به‌مثابه آخرین افزایش سرمایه خود کسب نخواهند کرد.

تأثیر مثبت تک‌نرخی‌شدن دلار

تفاوت نرخ دلار نیما با دلار آزاد از دغدغه‌های تولیدکنندگان و صادرکنندگان بود. شرکت‌ها هزینه‌های خود را با دلار آزاد پرداخت می‌کردند؛ ولی بازگشت ارز آنها با دلار نیمایی انجام می‌شد. وزیر اقتصاد بار‌ها تأکید کرد که به‌سمت دلار تک‌نرخی حرکت می‌کنیم. در لایحه بودجه سال۱۴۰۴ برای کالا‌های اساسی مانند دارو، نرخ‌های ترجیحی حفظ می‌شود؛ اما برای کلیت بازار به‌سمت بازار واحد حرکت می‌کنیم. این موضوع می‌تواند علاوه بر شناسایی سود شرکت‌ها از محل بازگشت ارز صادراتی، حجم تولید و صادرات را نیز افزایش دهد.

با نظر رئیس بورس

یکی از بند‌های لایحه بودجه، مالیات شرکت‌هایی است که افزایش‌سرمایه را در دستور‌کار خود قرار می‌دهند. در لایحه بودجه سال۱۴۰۴ آمده است که بهره‌مندی از نرخ صفر مالیاتی برای شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار بورس و فرابورس امکان‌پذیر است.

یکی دیگر از اتفاقات مثبت این است که برای جلوگیری از اختلال‌های سال‌های گذشته، وزیر اقتصاد اعلام کرد که رئیس سازمان بورس در جلسات بودجه‌نویسی حضور خواهد داشت تا بندی به ضرر بازار نوشته نشود. حال باید دید که حجت صیدی و حمید پورمحمدی تا‌چه‌اندازه توانستند همسو با تفکرات وزیر اقتصاد عمل کنند.

گزارش خطا
ارسال نظرات
دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تائید توسط شهرآرانیوز در سایت منتشر خواهد شد.
نظراتی که حاوی توهین و افترا باشد منتشر نخواهد شد.
پربازدید
{*Start Google Analytics Code*} <-- End Google Analytics Code -->