سراشیبی بورس مقطعی است

مسعود سلطانی| در نیمه نخست امسال شاخص کل بورس بیش از ۱۱۸ هزار واحد، یعنی ۶۵ درصد، رشد کرد. در این مدت، سهام برخی از شرکت‌ها رشد‌های چند صد درصدی را تجربه کردند. روند رو به رشد بازار سرمایه تا نیمه مهر ماه ادامه داشت به نحوی که شاخص کل از انتهای شهریور تا ۱۳ مهر بیش از ۲۹ هزار واحد رشد کرد، اما از روز ۱۴ مهر فرایند اصلاح و افول شاخص بورس شروع شد و اکنون ۲ هفته است بازار رو به افول است.
شاخص کل بورس از ۳۰ شهریور تا روز گذشته ۳۶۷۹ واحد، معادل یک درصد، رشد کرده است.
اما ریزش بیست وچهارهزارواحدی بورس در فاصله ۷ روز (از ۲۱ تا ۲۸ مهر) موجب نگرانی و خروج تازه واردان از بازار سرمایه شده است. سؤالی که این روز‌ها ذهن بیشتر تازه واردان و حتی قدیمی‌ها را به خود مشغول کرده خیلی کوتاه است: ریزش بورس تا کی ادامه دارد؟  این سؤال را از دکتر عبدالرضا اسعدی، استادیار مدیریت مالی و سرمایه گذاری دانشگاه فردوسی، پرسیدیم. او معتقد است: به رغم ریزش کنونی، روند کلی بازار تا پایان سال مثبت خواهد بود.
اسعدی گفت: بازار در نیمه اول سال رشد زیادی کرده است. یکی از دلایل رشد بازار ورود نقدینگی زیاد از سمت اشخاص حقیقی و حقوقی به بازار سرمایه بود. اتفاقی که افتاد این بود که سرمایه‌های سرگردان از سایر بازار‌های رقیب مثل ارز، مسکن و طلا به سمت بورس آمد.
وی افزود: این نقدینگی هر زمان از یک بخش اقتصاد سر در‌ می‌آورد و امسال رکود بازار‌های رقیب بورس و همین طور ثبات نسبی در عرصه سیاست و اقتصاد کشور باعث شد مردم به بورس امیدوار شوند. همچنین سیاست دولت بر این بود که رشد بورس تداوم داشته باشد و از طریق افزایش عرضه اولیه شرکت‌های دولتی در بورس به رشد بازار سرمایه کمک شد.
استادیار دانشگاه فردوسی ادامه داد: با وجود تمام این تلاش‌ها و عملکرد مثبت بازار سرمایه در ۶ ماه نخست سال، ریزش بازار در فصل پاییز پیش بینی پذیر بود. برخی از رشد‌ها حبابی بود و حرکت کنونی بازار تصحیح رشد فرایند‌هایی است که اتفاق افتاده است.
اسعدی درباره علت منفی شدن بازار طی روز‌ها اخیر گفت: برخی از شرکت‌های حقوقی فعال در بازار سرمایه به دلیل نیازشان به تأمین مالی، بخشی از سهام‌هایی را که در اختیار داشتند به بازار عرضه کردند. افزایش عرضه به کاهش ارزش نماد‌ها منجر شد و در پی آن، فعالان تازه وارد در بازار سرمایه نیز از بیم از دست رفتن سرمایه شان، به فروش سهام اقدام کردند. این امر موجب تشدید حرکت منفی بازار طی چند روز اخیر شده است.
وی افزود: پیش بینی می‌کنم طی یک تا ۲ هفته آینده نیز حرکت بازار سرمایه منفی باشد،  اما به طور کلی، روند بورس تا پایان سال مثبت خواهد بود.